Nature et fonctions de la théorie financière : quelques réflexions

Scandales, malversations, bilans manipulés... A l'heure où les marchés financiers traversent une grave crise de confiance, il est tentant de se tourner vers la théorie financière pour tenter de dépassionner les débats et trouver des points de repères stables. Cette discipline, née dans sa forme moderne au début des années 1950, repose sur une axiomatique formalisée et s'enorgueillit d'avoir élaboré, au cours des décennies, un ensemble d'instruments permettant de traiter, de manière opératoire, beaucoup des problèmes complexes, qui se posent en pratique sur les marchés financiers ou dans les entreprises en charge de définir leur politique financière. Mais voilà que pour la première fois de son histoire, certains accusent la théorie de marquer le pas. Ses silences sur les crises financières, la validité de ses principes fondateurs (maximisation de la richesse des actionnaires, individualisme, rationalité des marchés financiers...), ou certains de ses résultats donnent lieu à des controverses qui, loin d'opposer seulement les théoriciens entre eux, divisent la communauté financière et se répandent à l'occasion au sein de la société civile.

Il ne s'agit pas dans cet ouvrage de traiter de tous les heurs et malheurs de la finance, mais de profiter des débats actuels pour réfléchir sur la théorie financière, sa place réelle, son influence sur les pratiques, son statut scientifique. Que dit la théorie ? A qui et à quoi sert-elle ? Quelle est sa nature véritable ? Quelles sont la valeur et la portée des solutions qu'elle propose ? Quels sont ses postulats, ses réussites et ses limites ? Ce sont ces questions, assez peu traitées en général, que cet ouvrage se propose d'aborder. Il s'adresse aux étudiants, aux professionnels et aux chercheurs, aux contributeurs comme aux utilisateurs de la théorie financière. Chacun devrait, en fonction de ses préoccupations propres, y trouver matière à réflexion.